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上证50创新高 价值风格主题基金表现靠前

	上证50创新高 价值风格主题基金表现靠前

  一、市场行情概况  上周市场先抑后扬,白马股表现强势。

上周市场表现前低后高,主因是公布的3月份经济数据超出市场预期,经济悲观预期有所修复。

从市场风格来看,上证50领涨市场,家电、金融股爆发,大市值个股的表现要由于中小市值个股。 从成交量来看,虽然大盘指数震荡向上,但是成交量并没有显著的上升,成交量环比略有下降,这是一个值得关注的信号。 全周来看,上证综指涨幅%。 从行业来看,家用电器、通信、采掘、休闲服务、汽车表现较好,周涨跌幅分别为%、%、%、%、%;而、商业贸易、农林牧渔、、表现较差,周涨跌幅分别为-%、-%、-%、%、%。

截至周五收盘,上证综指报点,周上涨%;报点,周上涨%;报点,周上涨%;中小板指周上涨%,沪深300周上涨%,上证50周上涨%。   基金方面:上周各类型基金普遍上涨,普通表现靠前。

市场指数普遍上涨,仓位高的股票型平均涨幅超过2%,要好于。 由于港股在上周的最后一个交易日休市,型基金只有四个交易日的涨跌幅,表现要弱于A股的权益类基金。 微涨,上周10年期国债期货跌%,债的表现仍较弱。

主题基金方面,在国企混改以及刺激消费政策的预期下,家电、汽车板块表现靠前,消费主题型基金表现较好。

国债上行、3月份经济数据超预期,、板块也有不俗的表现,布局金融板块的基金也有相对收益。

、股票型基金、混合基金、、QDII基金周平均收益分别为%、%、%、%、%。   二、一周场外基金业绩表现  三、资产配置建议  上周值得关注的是3月份的经济数据和政治局会议的表态。

2019年Q1的增速为%,预期为%,一季度经济表现要好于预期。

3月份的为%,相比于1-2月份的%要明显好转,这也与3月份超预期相吻合。

3月社零售总额名义同比增长%,消费增速有所改善。

投资方面,增速为%,较1-2月份提高%;固定资产投资改善主要是投资和基建投资的贡献,而制造业投资增速有所下滑。

从这些数据来看,经济的韧性较好,复苏的信号显现。 政治会议方面,文中也提到了一季度经济总体平稳且要好于预期;但是也强调外围的环境、结构性等原因,经济下行压力明显。 不再提六稳,对的表述“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制”又重现,而且又重新提出结构性去杠杆,对去杠杆、、不再提六稳的相关表述结合再一起被市场普遍解读为收紧的信号,但是要有效支持民营经济和中小企业发展,加快金融供给侧结构性改革,着力解决融资难、融资贵问题又与之矛盾,收紧可能更多的是结构性的。

政策的基调虽然有所微调,但是绝对不是全面的收紧。 目前市场的Beta阶段可能已经过去,要想创造超额收益可能更多的需要自下而上精选个股标的。 大类资产的配置建议仍优先推荐股票。

绩优基金代码基金简称7日年化手续费操作%%%%绩优偏金基金代码基金简称近一年收益手续费操作%%%%绩优债券基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作%%%%绩优QDII基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作%%%%,天天中心,截至日期:2019-04-19  四、天天基金投资策略  上周各大指数普遍上涨,但是也存在着明显的分化,中证100、上证50指数涨幅超过4%,创业板、中证500指数涨幅不超过2%表现相对靠后。

结合一些基金披露的一季报持仓,发现一个很普遍的现象:对大盘蓝筹股的持仓比例明显增配,比如、、、等。

在2月初,全市场的普通股票型基金每日净值的表现与中证500、创业板的涨跌幅相接近,而在最近的1周,普通股票型基金的净值与上证50、中证100的涨跌幅更接近,说明基金的风格发生了偏移,当前偏向了大市值的蓝筹股。

结合5月份MSCI扩大纳入A股的权重因子,市场的风格可能短期更偏向白马股。 因此,在基金的建议上优选选择价值风格型基金,例如汇添富价值精选、中欧价值发现、易方达中小盘、华安策略优选、工银金融地产等。

  五、基金学堂  投资中高大上的阿尔法(α)和贝塔(β)到底是个啥?  对于没有学习过金融的“基友”们来说,阿尔法(α)和贝塔(β)只是希腊字母中的两个字母,但在基金投资中,却变成了金融专业术语,那阿尔法(α)和贝塔(β)到底是什么意思呢?今天我们就用最通俗易懂的语言来解释一下。

  阿尔法(α)  阿尔法系数是指投资或基金的绝对回报与按照β系数计算的预期风险回报之间的差额。

简单来讲,阿尔法系数最普遍的意思就是超额回报。

什么是超额回报?通俗来说,就是投资者将钱交给基金经理来管理,基金经理通过他的专业能力,实现超越市场平均水平的更高的回报。

阿尔法系数反映的是投资回报率,阿尔法数值越高,说明基金获得超额收益的能力越强。   阿尔法系数是对基金经理投资能力的最真实的反映。

一个合格的基金经理,他的阿尔法系数至少应当是大于零的,也就是这个基金经理有阿尔法。

如果一个基金经理的阿尔法系数小于零,就说明他的投资回报还不如市场回报,超额收益为负数,那么就可以说这个基金经理没有阿尔法。

  贝塔(β)  贝塔系数是一种风险指数,用来衡量个别股票或相对于整个股市的价格波动情况,是一种评估证券系统性风险的工具,可以理解成是相对于大盘的波动幅度,也可以表示与市场波动的相关性。

  通常我们认为,市场的贝塔系数值为1,如果一只基金的贝塔系数大于1,就说明它的波动幅度相对市场而言更大,风险也就相对于市场更高;如果一只基金的贝塔系数小于1,那么我们就可以大致认为它相对于市场有更强的抗波动性,其风险小于市场。

贝塔系数越趋近于1,其波动情况就越与市场趋同。

  例如,一只基金的贝塔系数如果是,那么就表示其波动是市场的倍,亦即上涨时比市场表现优10%,而下跌时则更差10%。

  投资时,怎么运用α和β呢?  对于我们普通投资者来说,不需要了解阿尔法系数和贝塔系数的具体计算方式,也不需要去做深入的研究,通常在网站上可以直接查到一只基金的阿尔法和贝塔系数,我们只需要运用这两个指标来作为投资参考即可。

那怎么去运用呢?  我们先来了解一下我们的收益构成(如下图)。

我们购买一只基金,收益总回报包括了以下三个方面:市场收益、超额收益和运气收益。

  1、市场收益,也就是靠市场行情赚的钱。

牛市中更容易赚钱,熊市中更容易亏钱,这就与这只基金的贝塔系数(β)相关了。 贝塔系数越大的,就越容易受到市场波动的影响。 在实际运用中,我们可以在市场底部的时候选择贝塔系数较大的基金,一旦市场开始上涨,这只基金可以表现出更快的上涨趋势;在市场高位时,可以选择贝塔系数较小的基金,市场下跌时能表现出更强的抗跌性。   2、超额收益,也就是靠基金经理专业能力所能获得的收益。

阿尔法越大,说明基金经理的赚钱能力就越强,对于主动型基金来说,这是核心收益部分,在挑选基金时可作为一项重要的参考指标。

  3、运气收益部分就不需再赘言了,可遇不可求。

证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。

报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。 市场有风险,投资需谨慎。 证券研究所有限公司。

 
 

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